Türkiye ekonomisi için son gelen enflasyon verileri ve kurda yaşanan hareketliliğin yavaşlaması, kısa vadede bazı ekonomik göstergelerde iyileşme sağladı. Öncelikle enflasyonun baz etkisi sebebiyle yavaşlaması faizin düşmesine ve sonucunda ekonomide canlılık yaratacağını söyleyebiliriz. Bunu da kamu bankalarının farklı sektörler için kullandırdığı kredi faizlerinde indirime gitmesiyle görebiliyoruz.
Küresel anlamda gelişmiş ülkelerin enflasyon yaratamama sorunu ve bunun ekonomik faaliyetlerde düşüş beklentilerinin oluşturmasının da etkisiyle genişletici para politikası uygulanıyor olması bizim gibi gelişmekte olan ekonomiler için fırsat yaratıyor. Bu durumu da son günlerde Türk lirasının dolara karşı değer kazanmasıyla görmekteyiz. Ek olarak dünyada bazı gelişmiş ülkelerde negatif faizli getirisi olan yatırım araçlarının olması bizim gibi reel faiz veren ülkelere sermaye girişini kolaylaştırıyor.
| TAHVİL | GETİRİ | Aylık Değişim | |
| 2 yıllık | 14,05% | -17% | |
| 5 yıllık | 14,09% | -17,21% | |
| 10 yıllık | 13,71% | -19% |
Yukarıdaki tablodan tahvil getirileri ve tahvil getirilerindeki değişimi görebiliyoruz. Getirilerdeki düşüşün sebebi Enflasyon oranlarındaki yavaşlamanın ve dış konjonktürdeki gelişmeler sonucunda yabancı sermaye girişinin tahvillere talep yaratmasından kaynaklanıyor.
Aynı şekilde yukarıdaki grafikten de Türkiye'nin cari denge fazlası verdiği gözüküyor. Fakat kısa vadede bu denge pozitifken uzun vadede sürdürülebilirlik sağlanması daha önemli. Şuan bir kriz ortamındayız ve bu dengenin pozitif olma sebebinin durgunluk sebebiyle oluştuğunu biliyoruz. Sürdürülebilirlik için yeni ekonomi politikaları geliştirmeliyiz. Bugün açıklanan programda bakan, bu dengenin sağlanabilmesi için uygulanması gereken politikalardan bahsetti. Bakan 2020'de cari açık/milli gelir oranının hedefi %1,2 olarak belirlerken 2021'de ise bu oranı %0,8 olarak belirledi.
Son olarak CDS 5 yıllıklar bundan bir ay önce 421,27'ken şuan 352 seviyelerinde.
Olumlu olarak ayrıştığımız birçok makro gösterge var fakat bu durumun sürdürülebilirliği için yapılması gereken işler de göstergeler kadar fazla. Kalıcı büyüme sağlayan, Cari fazla veren,enflasyonu kontrol altında tutan, işsizliği tek hanelere indirebilen ve bence en önemlisi beklentileri olumluya çevirebilen bir ekonomi yaratabilmemiz için çok çalışmamız gerekiyor.
Tanımlar:
Kaynakça:
Son olarak CDS 5 yıllıklar bundan bir ay önce 421,27'ken şuan 352 seviyelerinde.
Olumlu olarak ayrıştığımız birçok makro gösterge var fakat bu durumun sürdürülebilirliği için yapılması gereken işler de göstergeler kadar fazla. Kalıcı büyüme sağlayan, Cari fazla veren,enflasyonu kontrol altında tutan, işsizliği tek hanelere indirebilen ve bence en önemlisi beklentileri olumluya çevirebilen bir ekonomi yaratabilmemiz için çok çalışmamız gerekiyor.
Tanımlar:
CDS (Credit Default Swap)
CDS,
Credit Default Swap deyiminin kısaltmasıdır. Türkçede tam bir karşılığı
olmadığı için CDS olarak kullanılıyor. Biraz zorlamayla da olsa zaman zaman
“kredi risk primi” olarak adlandırılabiliyor. CDS, bir kişi ya da kuruluşun, kredi
sahibinin karşılaşabileceği alacağın ödenmemesi riskini belirli bir bedel
karşılığında üstlenmeyi kabul etmesinin bedelidir. Bu çerçevede bir anlamda
kredi sigortası gibi çalışır. Yunanistan devletinin borçlanma tahvilini alan
bir kurum düşünelim. Bu kurum bu tahvil karşılığında Yunan devletine belirli
bir faiz karşılığında belirli bir süre için kredi vermiş olur. Vade sonunda
tahvili verecek ve anaparasını, birikmiş faiziyle birlikte geri alacaktır.
Diyelim ki bu kurum Yunanistan’ın bu tahvilin bedelini geri ödeyeceğinden
endişe duyuyor olsun. Bu durumda bu kurum bu tahvili CDS işlemi yapan kuruluşa
götürecek ve ona belirli bir bedel ödemek suretiyle Yunan devletinin vade
sonunda ödememesine karşılık CDS şirketinin ödemesi garantisini satın
alacaktır. İşte bu kurumun CDS şirketine ödediği prime CDS primi (risk primi)
deniyor. Bir ülkenin ya da şirketin CDS primi ne
kadar yüksekse borçlanma maliyeti de o kadar yüksek demektir. Çünkü bu prim
ister istemez faize yansımaktadır.
Cari Denge (Cari Açık veya Cari Fazla)
Cari denge = (Mal ihracatı gelirleri +
satılan hizmetlerden sağlanan gelirler + diğer gelirler) – (mal ithalatı
giderleri + satın alınan hizmetlere ödenen giderleri + diğer giderler) +/- cari
transferler
Bu denklemde ortaya konan denge açık veriyorsa yani eksi işaret taşıyorsa cari açık, bu denge fazla veriyor yani artı işaret taşıyorsa cari fazla söz konusudur.
Bu denklemde ortaya konan denge açık veriyorsa yani eksi işaret taşıyorsa cari açık, bu denge fazla veriyor yani artı işaret taşıyorsa cari fazla söz konusudur.
Kaynakça:
https://tr.investing.com/rates-bonds/turkey-cds-5-year-usd
http://www.mahfiegilmez.com/p/ekonomi-sozlugu.html
https://www.bloomberght.com/faiz-bono
http://www.mahfiegilmez.com/p/ekonomi-sozlugu.html
https://www.bloomberght.com/faiz-bono
Yorumlar
Yorum Gönder